美国3月CPI:又一份粘性的通胀报告限制了第一季度--富国银行

3月份CPI数据再一次过热，令人不安。整体CPI和核心CPI都上涨了0.4%，尽管后者的涨幅“很低”，只有0.4%(未经四舍五入的0.36%)，但三个月的核心CPI年化通胀率攀升至4.5%，是自2023年5月以来的最快增速。汽油价格(+1.7%)和电力价格(+ 0.9%)的上涨帮助推高了整体CPI，而食品价格0.1%的温和上涨抑制了当月的消费者通胀。核心商品价格在2月份短暂中断后，3月份再次出现通缩，核心商品价格下跌0.2%。二手车和新车价格的下跌引领了这一下滑。由于医疗服务以及机动车辆保险和维修的价格大幅上涨，核心服务的通货膨胀率保持在0.5%。 尽管核心价格在第一季度加速上涨，但我们仍预计全年通胀将趋于下降，但进展可能是渐进的。住房的反通货膨胀仍在持续，而汽车价格的下降最终会给与汽车相关的服务通胀带来下行压力，比如保险。劳动力市场供需之间的更好平衡导致劳动力成本增长稳步放缓，这也将有助于在今年内降低服务业通胀。