外汇市场反映了不确定的利率前景--奥地利第一储蓄银行

美元——不确定性很高 自2023年初以来，欧元/美元一直在一个区间内波动。在此期间，利率预期不断变化，但这两个经济领域都未能获得持久的优势。这可能就是市场对近期利率预期向有利于美国的方向转变反应相对温和的原因。尽管欧洲央行很有可能在6月首次降息，但对美国降息的预期已被大幅推迟。市场的犹豫是合理的，因为美国通胀前景以及美国利率前景非常不确定，而且和过去一样，可能再次迅速改变。我们认为，随着通胀压力缓解和经济放缓，对美国降息的预期应该会再次上升。这表明美元将缓慢走弱。然而，有一种风险是，美国的通胀将在更长时间内保持顽固，美国的降息将需要更长时间才能实现，这将意味着美元将从目前的水平走强。 日元——日元面临严重压力